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出品|网易财经智库

裁剪|岳佳彤 主编|杨泽宇

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NO.059 对话中国宏不雅经济商讨院商讨员张燕生

在全球供应链重构与中好意思博弈加重的配景下，特朗普政府的关税政策与再工业化计策成为海外变局的焦点。中国宏不雅经济商讨院商讨员张燕生在经受网易财经专访时指出，特朗普经济政策逻辑遮挡盛大系统性体制性风险，或将引发全球顺次的深度颠簸。

一、关税政策的真实意图：服务 “再工业化” 而非交易均衡

特朗普政府的关税政策常被解读为搞定交易逆差的器具，但张燕生强调，其核神思算是股东好意思国 “再工业化”。通过对主要交易伙伴加征关税，好意思国一方面迫使他国扩大购买好意思国商品，另一方面诱惑外资赴好意思投资，从而创造管事、增多技能流入。更要道的是，关税收入可对冲国内减税带来的财政压力。

有关词，好意思国的再工业化靠近结构性挑战。张燕生指出，好意思国试图 “高中低通吃”，重建全产业体系，但劳能源成本是竞争敌手的8倍，且产业工东说念主手段断层严重。尽管自动化、智能化技能可能缓解成本压力（如机器东说念主替代传统蓝领岗亭），但全产业链的海外竞争力照旧未知数。他警示，“龙套容易，设立难”，龙套后的设立代价无东说念主能预估。

有关词好意思国再工业化的旅途，可能会摄取多重策略。

第一重，汇率主宰与好意思元贬值。特朗普政府要是试图扭转以前由金融老本主导的好意思元增值趋势，转向由商品服务交易决定汇率，从而通过贬值增强制造业出口竞争力的话，可能引发雷同1971年 “史密森公约” 或1985年 “广场公约” 的海外货币顺次荡漾。

第二重，技能初始成本着落。通过自动化、数字化改良传统制造业，对消劳能源成本颓势也有一定可行性。将蓝领工东说念主转变为 “机器东说念主截止者”，裁汰手段培训周期，重塑劳能源结构。

第三重，全球老本虹吸效应。诈欺关税壁垒和政策优惠，迫使跨国公司将产业链回迁或逶迤相知意思国，同期通过 “百年好意思债不付息” 等激进想象贬低融资成本。

但这些策略遮挡风险。张燕生以1930年代 “斯姆特 - 霍利关税法案” 为例，指出单边保护主义可能导致全球交易萎缩、债务链断裂，以致为顶点势力崛起埋下伏笔。“要是大国撤销海外包袱，天下可能比大陌生更庞杂。”

二、中好意思博弈：脱钩压力下的中国对策

面对好意思国的关税施压与技能闭塞，张燕生觉得中国需坚捏 “双线作战”：

在科技鸿沟，要充分进展中国在应用场景、产业化工程化才调上的私有上风，同期捏续培植激励原创始新和基础商讨的体制机制和环境生态。他强调，“科技高水平自立自立” 需集中 “全看法海外合营”，通过绽开市集和海外合营诱惑全球创新资源，破解好意思国 “长臂统辖” 下的全球性公司逆境。

在交易与金融方面，好意思国试图通过 “平等关税” 迫使中国 “买买买”，但中国应聚焦内需主导的新发展神情，扩猛入口以分享市集机遇。中国的破局点在于增强产业链韧性，深远与欧盟、日韩、金砖国度的合营，以 “利益共同体” 对冲好意思国的 “脱钩” 压力。

三、全球顺次重构：从特里芬逆境到新管理框架

访谈中，张燕生说起 “特里芬逆境”—— 好意思元看成主权货币与海外货币的内在矛盾。特朗普政府试图推卸全球失衡的再均衡包袱转嫁矛盾，实则加重了全球金融体系的无序化。他号令海外社会反想，探索新的全球管理框架。

而中国在重重挑战眼前，张燕生强调需从两大维度破局。

第一，激活市集活力，以新质出产力重塑遵守逻辑。

他指出，中国必须坚捏“市集在资源成立中起决定性作用”，但这一作用的进展需与“新质出产力”深度集中——即扬弃传统身分进入初始，转而依靠技能逾越和全身分出产率培植。“以前咱们依赖劳能源、老本进入，改日要靠出产率鼎新。同期，构建新发展神情变得更要紧。”张燕生以珠三角东西岸相反为例，东岸深圳、东莞外贸依存度超100%，依赖外向型经济；西岸广州、佛山依存度40%-50%，以内需为主导。这一双比印证了改日中国讲从“外向型花样”转向“绽开型花样”的必要性和要害性，即从外轮反转到内轮回，同期培植经济海外化进度。

第二，强化政府管理才调，以“法定包袱必须为”凝合管理窜改协力。

张燕生杰出强调政府管理体系和寰球服务的当代化：“十八届四中全会建议‘法无授权不成为、法无退却齐可为、法定包袱必须为’，其中‘法定包袱必须为’是现时中枢——政府需明确本身在寰球服务、市集监管、风险重视中的包袱远离，通过市集化、法治化、海外化管理才调培植，营造褂讪预期。”他警示，仅靠中央财政发力远远不够，必须诊疗场地政府、国企民企外企、乃至个东说念主的积极性。当年加入WTO时，中国靠“狼来了”的压力倒逼窜改，中央调整3000多项公法，场地调整9万多项，企业主动培植竞争力，最终罢了了11%的年均GDP增长、4.2%的年均TFP增长、6.9%的年均ROE增长。当今相似需要这种全民动员的想想自如明白和窜改气魄，把关税战、技能战、金融战转变为中国式当代化前行的能源。“让想过好日子的东说念主积极行为起来，逆势而上，用汗水和韧性罢了中华回复愿景。”

在荡漾中寻找详情味

特朗普的关税政策与再工业化计策，骨子是好意思国对本身霸权衰败的焦急响应。张燕生坦言，没东说念主能瞻望这场“龙套性磨真金不怕火”的结局，但中国的应答之说念在于 “作念好我方的事”：以窜改激勉市集活力，以绽开积存全球资源，以科技创新龙套瓶颈。在百年变局中，褂讪的里面发展与负包袱的大国姿态，才是抗拒外部风险确实切 “压舱石”。

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